NOTAS AL TEMA
DESAFÍOS EN LA ERA TRUMP
Guillermo
E. Zúñiga Chaves
No había querido comentar nada sobre el triunfo de Donald Trump,
para darme tiempo a ver su primeras decisiones como presidente en ejercicio.
Sin embargo, ya antes de tomar posesión ha empezado a dar algunas señales que
conviene tener presentes, porque pueden impactar directamente a nuestro país.
EL TEMA DE LA INVERSION
EXTRANJERA.
Dijo en campaña que quería que la inversión se quedara en los Estados
Unidos, para que los trabajos se crearan allá. Que iba a convencer a las
empresas norteamericanas a reducir sus inversiones en el extranjero. Pues bien,
esta semana, advirtió que habrá consecuencias para las compañías que decidan salirse
de allá. “Estados Unidos va a reducir claramente los impuestos y la
reglamentación de las empresas, pero una
empresa que abandona nuestro país por otro país, despide a sus empleados,
construye una nueva fábrica o instalación en otro país, ¡se equivoca si piensa
que luego venderá sus productos en Estados Unidos sin ser castigada!” ( La Nación,
5 de diciembre de 2016). Y según se reporta está pensando poner un
impuesto de 35% a las importaciones que hagan esas compañías.
Es más, a una empresa norteamericana que produce aires
acondicionados, que iba a hacer una inversión en México, que crearía 1.000
empleos, la convenció de que mejor no se moviera. ¡Y esto sin ser presidente!
La inversión extranjera en Costa
rica. Es
bueno recordar que una fuente para equilibrar la balanza de pagos de nuestro país
son los ingresos por inversión extranjera. Como
la Cuenta Corriente (bienes y servicios) nos resulta deficitaria, los ingresos
financieros nos ayudan a compensar. Y
dentro de éstos, la inversión extranjera directa juega un papel central. Un
ejemplo es lo que dice el Banco Central en relación con los resultados del
segundo trimestre del 2016: “En los flujos privados destacaron los pasivos de
inversión directa, que alcanzaron EUA$836 millones… los cuales permitieron financiar el déficit de la cuenta corriente y
los requerimientos de ahorro externo (endeudamiento neto).” (Evolución
del PIB real y de la Balanza de Pagos en el II Trimestre de 2016, División Económica, BCCR, set. 2016). Lo que
pasó este trimestre sucede todo el tiempo: la inversión extranjera siempre ha
ayudado a financiar el déficit.
La inversión que viene de EEUU es muy alta.
Tomando cifras del mismo Banco Central entre
los años 2010 y 2015, la inversión
estadounidense representó en promedio el 46% de la inversión extranjera total
recibida. Y para el primer semestre de este año, es cerca del 51%. Así que si el señor Trump vuelve realidad
su propuesta, inevitablemente veremos una contracción en la inversión de origen
estadounidense. Y eso va a impactar, no solo la generación de empleos en el país,
sino la forma en que se ajuste la balanza de pagos. Este asunto debe verse con
cuidado.
La inversión en infraestructura. Durante la campaña Trump insistió en que una forma de generar
empleos allá, es haciendo grandes obras de inversión pública. También ha dicho
que va a reducir los impuestos a las empresas. Si va a aumentar el gasto y va a
bajar impuestos, cosas que ya han hecho los republicanos en el pasado, pues el
déficit fiscal de los EUA va a subir.
Para financiar ese déficit van a tener que endeudarse y con ello,
tendrán que pagar tasas de interés más altas. Nosotros tendremos que empezar a subir
nuestras tasas de interés, para que la plata no se vaya. Nuestra deuda pública
será más cara y habrá que destinar más recursos para cubrir ese pago (efecto
fiscal). O bien, si no subimos
suficiente los intereses es muy posible que la plata se empiece a ir. Y ahí
habrá otro tipo de ajuste en la balanza de pagos.
CONCLUYO. Estos son solo dos ejemplos de cómo las propuestas del nuevo presidente
de USA nos pueden afectar. Si bien esas medidas no son oficiales, sí han sido
anunciadas y en el caso mexicano, ya fueron reales. Es mejor ir viendo esto con tiempo. Porque,
para terminarla de hacer, el año entrante los Republicamos volverán a
tener el control de las dos cámaras legislativas y los cambios en leyes
podrán aprobarse con facilidad. Esto se nos
puede poner color de hormiga.
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